Корпоративное право: актуальные вопросы и судебная практика: Повышение квалификации

Лекторы

Маковская Александра Александровна
к.ю.н., судья ВАС РФ

Ерохова Мария Андреевна
к.ю.н., советник Управления ВАС РФ

Шиткина Ирина Сергеевна
д.ю.н., профессор МГУ имени М.В. Ломоносова, Управляющий партнер компании «Шиткина и партнеры»

Глушецкий Андрей Анатольевич
д.э.н., заместитель главного редактора еженедельника «Экономика и жизнь», профессор Высшей Школы Финансов и Менеджмента РАНХиГС при Президенте РФ, генеральный директор «Центра корпоративных стратегий»

Глухов Евгений Владимирович
доктор права (Венский университет), к.э.н., старший юрист Международной юридической фирмы «Freshfields Bruckhaus Deringer»

Распутин Максим Сергеевич
заместитель руководителя департамента правовой политики и общественных отношений Фонда «Сколково», преподаватель факультета права Московской высшей школы социальных и экономических наук

Молотников Александр Евгеньевич
к.ю.н., директор по правовым вопросам Консалтинговой Группы "Аспект"

Асосков Антон Владимирович
д.ю.н., доцент кафедры гражданского права Юридического факультета МГУ им.М.В. Ломоносова, профессор Российской школы частного права, арбитр МКАС при ТПП РФ, член Рабочей группы Совета по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства, подготовившей проект ФЗ от 30 сентября 2013 г. №260-ФЗ «О внесении изменений в часть третью ГК РФ»

Боханова Елена Николаевна
генеральный директор консалтинговой фирмы ООО «Орион-Инвест»

Мальцев Антон Сергеевич
к.ю.н., старший юрист Юридической фирмы «Baker & McKenzie»

Программа

1. Общие вопросы теории корпоративного права и тенденции реформы корпоративного права

1.1 Теория корпоративного права
- Специфика корпоративных правоотношений, их обязательственная или sui generis природа.
- Корпоративные акты и их правовая природа.
- Мировые тенденции развития корпоративного права.

1.2 Наиболее актуальные «развилки» идущей реформы корпоративного законодательства.
- Разделение корпораций на публичные и непубличные. Различия в правовом режиме: ограничения и возможности.
- Последствия создания корпорации с единственным участником.
- Новые правила формирования уставного капитала.
- Принцип публичной достоверности ЕГРЮЛ и его ограничения.
- Внутренний регламент юридического лица.
- Новые правила об ответственности директоров за убытки, причиненные обществу.
- Ликвидация ЗАО как организационно-правовой формы.
- Перспективы обновления правового режима аффилированных лиц.
- Правовой режим корпоративного договора и расширение диспозитивности корпоративного законодательства.
- Новое в субсидиарной ответственности «контролирующих лиц».
- Новые правила реорганизации общества и гарантии прав кредиторов при реорганизации.
- Возможность непропорционального распределения прав участников корпорации (в том числе дивидендов). 
- Общее регулирование порядка принятия решений собраний в свете новой редакции ГК РФ.

2. Создание и реорганизация хозяйственных обществ

- Рекомендации по оформлению устава ООО и АО. Наиболее типичные ошибки, допускаемые при разработке устава. 
- Требования к порядку формирования уставного капитала, увеличению и уменьшению уставного капитала. Процедура принятия решения об увеличении или уменьшении уставного капитала. 
- Актуальные правовые и практические вопросы регистрации эмиссии акций и взаимодействия с ФСФР. Комментарии к последним новеллам законодательства и подзаконных НПА.
- Реорганизация АО: анализ актуальных правовых вопросов (особенности оформления решения о реорганизации, передаточного распоряжения и разделительного баланса, распределения активов и пассивов, уведомления кредиторов, оспаривание реорганизации и другие вопросы)

3. Управление в обществе и внутрикорпоративные отношения

- Эффективная организация управления в АО и ООО. Практические вопросы взаимодействия органов управления. Выбор оптимальной структуры органов управления.
- Правовой статус единоличного исполнительного органа: назначение, полномочия, соотношение трудового и акционерного законодательства. Сохранение в силе сделок, заключенных ЕИО общества в случае признания его избрания недействительным. Тенденции развития судебной практики в отношении сделок, заключенных «лжедиректором». Идентификация ЕИО при наличии противоречий между данными ЕГРЮЛ и решениями органов управлени об избрании ЕИО. Юридический статус исполняющего обязанности ЕИО. Особенности функционирования коллегиальных исполнительных органов. Статус, полномочия и порядок привлечения управляющей компании.
- Актуальные вопросы организации созыва и проведения общего собрания акционеров в АО. Оспаривание решений ОСА (процедура, основания и последствия признания решений общего собрания АО недействительными, исковая давность и др.).
- Порядок формирования, статус и полномочия совета директоров (СД). Проблемные вопросы определения компетенции СД. Практика и процедуры оспаривания решений СД.
- Проблемные вопросы определения компетенции, порядка функционирования и принятия решений общего собрания участников ООО и совета директоров (наблюдательного совета) в ООО.
- Актуальные правовые и практические вопросы создания и функционирования холдинга. Юридические аспекты взаимодействия с дочерними компаниями (распределение ответственности, особенности принятия решений и др.). Правовые механизмы реализации корпоративного управления и контроля в холдинге.
- Актуальные вопросы осуществления крупных сделок и сделок с заинтересованностью: проблемы оформления, согласования и оспаривания. Анализ последней судебной практики.
- Новое в судебной практике в отношении порядка исключения и выхода участника общества из общества.
- Проблемные правовые вопросы выплаты дивидендов в ООО и распределения прибыли в ООО (непропорциональное распределение прибыли, ограничения на распределение прибыли и др.)

4. Корпоративные сделки

4.1. Сделки с акциями и долями участия
- Этапы согласования и реализации сделки (протокол о намерениях, соглашения об эксклюзивности и конфиденциальности, раскрытие информации, закрытие сделки и др.). 
- Предварительное соглашение о купле-продаже. 
- Особенности составления договора купли-продажи акций или долей в рамках M&A и прямого инвестирования. Анализ основных условий договора купли-продажи акций и долей (условия о запрете на переманивание кадров, запрете на конкуренции, сроки закрытия, методы фиксации цены и дополнительные вознаграждения после закрытия сделки, основные виды indemnity clause и другие типичные условия.). Роль гарантий и заявлений (warranties & representations) в договоре при структурировании сделки. Последствия нарушения гарантий и заверений. 
- Особенности защиты прав стороны договора при его нарушении. Практика рассмотрения споров, вытекающих из сделок с акциями (последствия неоформления продавцом передаточного распоряжения и другие вопросы).
- Проблемные вопросы отчуждения акций и его отражения в реестре акционеров. Отражение отчуждения акций по счету-ДЕПО.
- Порядок отчуждения участником общества своей доли в уставном капитале общества другому участнику общества и третьим лицам. Определение момента перехода прав на долю участия в ООО. Роль нотариуса: удостоверение договора или распорядительной сделки? Взаимодействие нотариуса с органами государственной регистрации юридических лиц и самим обществом в период после удостоверения сделки.
- Механизмы реализации участником и (или) обществом преимущественного права покупки доли или части доли при продаже доли или части доли третьему лицу. Процедурные вопросы. Оформление оферты и акцепта. Закрепление в уставе заранее определенной цены покупки доли. Противодействие недобросовестным приемам, направленным на лишение других участников ООО их прав на преимущественную покупку. Значение типа договора на отчуждение доли участия для реализации прав других участников на преимущественную покупку. Последствия нарушения прав других участников ООО на преимущественную покупку. Иски о переводе прав покупателя на другого участника ООО.
- Пределы автономии воли сторон при выборе иностранного права в качестве применимого при отчуждении долей или акций российских компаний.
- Особенности приобретения крупных пакетов акций в АО (оформление, содержание и подача добровольного и обязательного предложения, оспаривание предложения, ответственность за невыставление обязательного предложения и возможность принудительной продажи акций по иску миноритариев в пользу лица, нарушившего такую обязанность и др.). 
- Актуальные вопросы вытеснения миноритариев (условия вытеснения, содержание и условия подачи требования о выкупе, действия общества и акционеров, депозит нотариуса и другие проблемные вопросы). Комментарии к последней судебной практике ВАС РФ.
-Цели и практические вопросы использования опционных соглашений на покупку/продажу акций при структурировании сделок M&A, прямом инвестировании и стимулировании менеджмента. Юридическая квалификация опционных соглашений по российскому праву в свете реформы ГК РФ (сравнение с предварительным договором, безотзывной офертой и сделкой под отлагательным условием). Особенности определения срока реализации прав по опционному соглашению. Типичные условия опционного соглашения. Опционное соглашение на обратную продажу приобретенного пакета акций как механизм защиты прав инвестора. Возможности отказа от исполнения опционной сделки и последствия такого отказа.
-Актуальные вопросы заключения и исполнения договоров залога акций или долей участия (последствия снижения стоимости акций, margin call, порядок обращения взыскания и др.). Сделки доверительного управления акциями и долями участия в ООО. Правовые аспекты сделок РЕПО.
-Практикум по составлению договора купли-продажи акций или долей участия в ООО.
Анализ положений модельного договора купли-продажи акций/долей участия в уставном капитале. Переговорная позиция в отношении отдельных положений договора. Тактика ведения переговоров при согласовании проекта договора с контрагентом. Сложившиеся на рынке подходы к формулировкам отдельных положений договора купли-продажи.

4.2 Практические аспекты осуществления сделок слияния и поглощения
-Определение целей и задач слияния или поглощения. Стратегические, операционные, финансовые и юридические задачи интеграции. Слияние или поглощение с целью увеличения капитализации и кредитоспособности, достижения синергетического эффекта, консолидации финансовых ресурсов, расширения рыночных возможностей, доступа к новым рынкам, снижения расходов и издержек, доступа к новым технологиям и др. Приобретение компании в условиях кризиса: возможные цели и особенности. Оценка эффективности механизмов слияния и поглощения для достижения соответствующей экономической цели в российских условиях. Алгоритм определения целесообразности осуществления сделки M&A. Оценка основных рисков (корпоративных, юридических, финансовых и др.)
-Приобретение пакета акций или долей участия. Обмен активами. Реорганизация компаний в форме слияния и присоединения. Внесение активов в уставной капитал. Приобретение ликвидных активов по частям. Анализ основных преимуществ и недостатков различных вариантов проведения слияния и поглощения. Рекомендации по выбору наиболее эффективного варианта и тактики интеграции.
-Место юридического Due Diligence в общей системе Due Diligence приобретаемой компании. Практические особенности юридического Due Diligence при слиянии и поглощении. Рекомендации по оптимизации процедуры Due Diligence. Критерии определения объема запрашиваемой информации. Использование результатов Due Diligence для целей определения целесообразности проведения сделки, стоимости и иных её параметров. Особенности проведения DD «проблемной» компании.
-Анализ основных этапов и процедур проведения сделки (переговоры и принятие решения, структурирование сделки, оформление letter of intent, соглашения о конфиденциальности и эксклюзивности, due diligence, подписание и закрытие). Планирование и эффективное управление процессами слияния и поглощения. Особенности проведения сделок M&A с привлечением заемных средств (с «кредитным плечом»). Определение основных параметров сделки (определение оптимальной приобретаемой доли участия, сроков и других условий). Специфика ускоренной процедуры проведения сделки в условиях финансовой 
- Досрочное прекращение сделки до её закрытия. Прекращение сделки в силу оговорки Material Adverse Change (MAC) при существенном изменении обстоятельств. Штраф за неосновательный отказ от сделки (Break-up fee) как способ защиты. Иные основания досрочного прекращения сделки.
-Особенности постинвестиционной стратегии и «выход из инвестиций». Практические вопросы организации контроля и содействия деятельности компании в постинвестиционный период (вход в состав Совета директоров и организация системы контроля, внедрение собственного менеджмента, реструктуризация компании-реципиента, оптимизация системы управления, консультационная поддержка и др.). Согласование этапов финансирования по достижению запланированных показателей. Основные методы «выхода из инвестиций» (IPO, LBO, Manager Buy-Out, продажа доли стратегическому инвестору и др.): оценка сравнительной эффективности и актуальные юридические аспекты.
- Антимонопольный контроль инвестиционных сделок. Комментарии к нормативно-правовому регулированию осуществлению концентрации хозяйствующих субъектов. Основные проблемные вопросы получения согласия антимонопольных органов на совершение соответствующей сделки. Анализ иных актуальных вопросов применения антимонопольного законодательства при совершении сделки M&A.

4.3. Соглашения акционеров и участников ООО
- Перспективы применения соглашений акционеров и участников ООО в рамках действующего российского законодательства. Допустимость и пределы свободы договора в рамках корпоративного права.
- Соотношение соглашения акционеров и участников ООО и учредительных документов компании. Последствия противоречия положений соглашения и устава компании.
- Последствия противоречия положений соглашения нормам российского корпоративного законодательства. Ограничения, накладываемые российским корпоративным законодательством, и возможность обхода императивных норм.
- Действие соглашений акционеров и соглашений участников ООО в отношении третьих лиц. Оспаривание сделок, заключенных в нарушение акционерного соглашения или соглашения участников ООО (проблемы признания сделок недействительными, круг лиц, имеющих право на оспаривание, доказывание «знания» о наличии соответствующего ограничения и другие вопросы).
- Возможность признания недействительными решений органов управления общества, вынесенных в нарушение условий соглашения акционеров или участников ООО.
- Возможность участия в соглашениях акционеров и участников ООО самого общества как стороны договора.
- Возможность заключения соглашения не всеми акционерами или участниками ООО. Последствия в отношении прав других акционеров или участников.
- Анализ типовых и нестандартных условий, включаемых в соглашения (установление особого порядка формирования органов, особого порядка голосования в органах управления, порядка отчуждения акций и долей и запрета на отчуждение акций или долей, необходимости получения одобрения на отчуждение акций или долей, процедур "tag-along" и "drag-along", порядка распределения прибыли и др.).
- Роль условий о порядке разрешения тупиковых ситуаций (deadlock clause) в управлении компанией (механизмы «Русская рулетка», «Техасская перестрелка», «Голландский аукцион», опционы, переход компетенции по принятию решений к другим органам управления общества или третьим лицам, медиация и др.).
- Средства защиты на случай нарушения соглашения акционеров согласно российскому праву (неустойка и перспективы её снижения в случае судебного взыскания, взыскание компенсации по формуле, предусмотренной в договоре, принудительный выкуп пакета акций или долей нарушителя, возможность принуждения к исполнению условий соглашения акционеров в натуре и др.). Сравнение с подходами в отношении средств защиты соглашений акционеров в зарубежном праве.
- Практикум по разработке соглашения акционеров или участников ООО.
- Допустимость выбора иностранного применимого права для соглашений акционеров и участников российских хозяйственных обществ. Пределы автономии воли сторон при выборе сторонами применимого к таким соглашениям права.

5. Корпоративные споры

- Обжалование решений органов управления в АО и ООО: комментарии к последней арбитражной практике ВАС РФ.
- Споры, возникающие в сфере оборота долей участия и акций (иски о принудительном переоформлении акций и долей на покупателя, иски о возврате акций или долей при досрочном расторжении договора и т.п.). 
- Иски о восстановлении прав на акции или доли, утраченные в результате противоправных действий третьих лиц. Выбор процессуальных средств защиты (виндикация, реституция, восстановление корпоративного контроля и др.). Последствия размывания пакета акций. Правовое значение добросовестности приобретения акций или долей в уставном капитале общества. Иски к реестродержателю о возмещении убытков от хищения акций.
- Новое в судебной практике ВАС по искам о привлечении к ответственности директоров (презумпция добросовестности директора и способы ее опровержения, ответственность за грубые управленческие ошибки и нарушение норм публичного законодательства, распределение бремени доказывания и др.). 
- Процессуальные особенности рассмотрения корпоративных споров. Специфика определения подсудности, применения обеспечительных мер, определения лиц, подлежащих привлечению к участию в споре.
- Допустимость передачи корпоративных споров на рассмотрение международного коммерческого арбитража и иностранных государственных судов.